Մայիսը ֆինանսական շուկաների համար ընդհանուր առմամբ դրական ամիս էր, քանի որ ներդրողները բարձր էին գնահատում աշխարհաքաղաքական ռիսկերի թուլացման հավանականությունը։

Բաժնետոմսեր. մայիսին բաժնետոմսերի շուկաները գրանցեցին ուժեղ աճ, ինչը պայմանավորված էր կորպորատիվ շահույթների կայունությամբ և ռիսկային ակտիվների նկատմամբ ներդրողների շարունակական հետաքրքրությամբ։ Աճի հիմնական շարժիչ ուժերը կրկին աճի և արհեստական բանականության հետ կապված ընկերություններն էին։ Ամերիկյան բաժնետոմսերի աճին նպաստեց տեխնոլոգիական ընկերությունների հերթական հաջող հաշվետու շրջանը, իսկ զարգացող շուկաները դարձան ամենաբարձր եկամտաբերությամբ տարածաշրջանը՝ հիմնականում Հարավային Կորեայի և Թայվանի շնորհիվ։ Եվրոպական և ճապոնական բաժնետոմսերը նույնպես դրական արդյունքներ արձանագրեցին։ Միևնույն ժամանակ Չինաստանի բաժնետոմսերի շուկան ցուցադրեց խառը դինամիկա՝ ներքին տնտեսության շարունակվող թուլության պայմաններում։

Հաշվի առնելով շուկայական պայմաններն ու մեր սպասումները՝ ֆոնդում ավելացրել ենք ԱՄՆ բաժնետոմսերի և դրամական շուկայի ֆոնդերի կշիռը։ Արտասահմանյան բաժնետոմսերի կշիռը ֆոնդում կազմել է 27.1% նախորդ ամսվա 26.2%-ի փոխարեն:

Պետական պարտատոմսեր․ պետական պարտատոմսերի շուկաները մայիսին բնութագրվեցին բարձր տատանողականությամբ։ Ամսվա սկզբին պետական պարտատոմսերի եկամտաբերություններն աճեցին՝ ԱՄՆ-ում գնաճի սպասվածից բարձր տվյալների և նավթի գների բարձրացման ազդեցությամբ, սակայն ամսվա ընթացքում նավթի գների անկման և ստագֆլյացիոն մտահոգությունների թուլացման պայմաններում այդ շարժը հետ շրջվեց։ Արդյունքում պետական պարտատոմսերը վերականգնվեցին, հատկապես Եվրոպայում և Միացյալ Թագավորությունում, մինչդեռ ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերություններն ամսվա ավարտին գրանցեցին միայն սահմանափակ աճ։ 

ՀՀ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության կորը ցուցաբերեց տարաբնույթ շարժ։ Կարճաժամկետ հատվածում (մինչև 2 տարի) եկամտաբերությունները որոշակիորեն աճեցին՝ պայմանավորված շուկայի կողմից դրամավարկային քաղաքականության մեղմացման ավելի աստիճանական տեմպերի վերագնահատմամբ՝ Կենտրոնական բանկի կողմից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի անփոփոխ պահպանման ֆոնին։ Միևնույն ժամանակ միջին և երկարաժամկետ պարտատոմսերի նկատմամբ պահպանվող օտարերկրյա և տեղական ներդրողների պահանջարկը նպաստեց այդ հատվածում եկամտաբերությունների նվազմանը։     

Ֆոնդում կրճատել ենք Միացյալ Թագավորության պետական պարտատոմսերի կշիռը, որի արդյունքում արտասահմանյան պարտատոմսերի կշիռը նվազել է՝ 7․3%-ից հասնելով 6․8%։

Կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկաներում սպրեդների նեղացումը նպաստեց ինչպես ներդրումային դասի, այնպես էլ բարձր եկամտաբերությամբ պարտատոմսերի դրական արդյունքներին։ 

Ֆոնդում ավելացրել ենք տեղական կորպորատիվ պարտատոմսերի կշիռը՝ 5.1%-ից 5.7%:

Արժութային շուկա․ ՀՀ դրամն արժևորվել  է ԱՄՆ դոլարի, եվրոյի և բրիտանական ֆունտի նկատմամբ՝ համապատասխանաբար 0.7%, 1․3% և 1․5%-ով։

Ֆոնդում արտարժութային ակտիվների կշիռն ավելացրել ենք՝ հասցնելով 36․1%-ի՝ նախորդ ամսվա 34.3%-ի փոխարեն։

Մայիսին ֆոնդի եկամտաբերությունը կազմել է 1.4%։ Եկամտաբերությանն ամենամեծ դրական նպաստումն ունեցել են արտասահմանյան բաժնետոմսերը, որոնց հաջորդել են ՀՀ պետական պարտատոմսերն ու ավանդները, մինչդեռ արտասահմանյան պարտատոմսերը զսպել են եկամտաբերության աճը։