Հուլիսը համաշխարհային շուկաներում սկսվեց համեմատաբար հանգիստ միջավայրում․ տատանողականությունը նվազել էր։ Սակայն ամսվա ընթացքում շուկայական տրամադրությունը փոխվեց՝ երեք հիմնական գործոնի ազդեցությամբ․

• ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև աշխարհաքաղաքական լարվածության աճը, որը նպաստեց նավթի գների բարձրացմանը,
• պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունների աճը և
• արհեստական բանականության թեմայի շուրջ ներդրումային սպասումների վերագնահատումը։ 

Արդյունքում ռիսկային ակտիվների տատանողականությունը բարձրացավ, վարկային ինդեքսները թուլացան, իսկ հումքային շուկաները շահեցին էներգակիրների գների կտրուկ աճի ազդեցությամբ։

Բաժնետոմսեր

Գլոբալ բաժնետոմսերի շուկաները գրանցեցին փոքր-ինչ դրական արդյունք, սակայն տարածաշրջանային կատարողականը միատեսակ չէր․ ԱՄՆ-ի շուկան մնաց գրեթե անփոփոխ՝ տոկոսադրույքների ճնշման և արհեստական բանականության ոլորտում ռոտացիայի ֆոնին։ Վերջինս հատկապես բացասաբար անդրադարձավ տեխնոլոգիական հատվածի վրա։

Եվրոպական շուկաներն արձանագրեցին ավելի կառուցողական դինամիկա՝ աջակցություն ստանալով էներգետիկ և հումքային հատվածներից, մինչդեռ Ճապոնիայում պատկերը խառն էր։ Արտահանման ու տեխնոլոգիաների նկատմամբ ավելի զգայուն հատվածները ճնշման տակ էին ավելի ուժեղ իենի պատճառով։

Ասիայի մյուս հատվածներում Թայվանն ու Հարավային Կորեան զգալիորեն զիջեցին, իսկ զարգացող շուկաները, ընդհանուր առմամբ, նույնպես թուլացան։

Հաշվի առնելով շուկայական պայմաններն ու մեր սպասումները՝ ֆոնդում կրճատել ենք արտասահմանյան բաժնետոմսերի կշիռը (26․9%-ից մինչև 26.3%): 

Պարտատոմսեր

Նավթի գների աճն ու կայուն տնտեսական տվյալները ներդրողներին ստիպեցին վերագնահատել գնաճի և տոկոսադրույքների սպասումները, ինչի պատճառով զարգացած շուկաներում պետական պարտատոմսերի վաճառքի ծավալներն աճել էին։

Կենտրոնական բանկերը տոկոսադրույքները անփոփոխ թողեցին, սակայն պահպանեցին զգուշավոր հռետորաբանություն։ ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունները աճեցին։ Մեծ Բրիտանիայի պետական պարտատոմսերը թուլացան, քանի որ համառ բարձր գնաճը պահպանեց Անգլիայի բանկի զգուշավոր դիրքորոշումը։ Զարգացող շուկաների պետական պարտատոմսերը նույնպես նվազեցին։

ՀՀ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության կորը ցուցաբերեց տարաբնույթ շարժ։ Մինչև 15 տարեկան պարտատոմսերի եկամտաբերությունները նվազել են, մինչդեռ 20 և ավել տարի ժամկետ ունեցող պարտատոմսերի եկամտաբերությունն աճել։

Կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկաները համեմատաբար դիմակայուն մնացին՝ չնայած տոկոսադրույքների աճով պայմանավորված վաճառքին։ Սպրեդները սահմանափակ չափով լայնացան, իսկ ներդրումային դասի պարտատոմսերը գերազանցեցին բարձր եկամտաբերությամբ գործիքներին։ Եվրոպական կորպորատիվ պարտատոմսերը գերազանցեցին իրենց ամերիկյան համարժեքներին, մինչդեռ ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի բարձր եկամտաբերությամբ շուկաները ամիսը փակեցին փոքր բացասական արդյունքով։

Հաշվի առնելով շուկայական պայմաններն ու մեր սպասումները՝ տեղական շուկայում ավելացրել ենք ՀՀ պետական պարտատոմսերի (30․8%-ից մինչև 31․1%), ավանդների (23․5%-ից մինչև 23.7%) և ՀՀ կորպորատիվ պարտատոմսերի (5․5%-ից մինչև 5․8%) կշիռները: 

Արժութային շուկա․ Արտարժութային շուկայում ՀՀ դրամն արժևորվել  է ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ 0․5%-ով, մինչդեռ  եվրոյի և բրիտանական ֆունտի նկատմամբ արժեզրկվել է՝ համապատասխանաբար 0.4% և 1․1%-ով։

Ֆոնդում արտարժութային ակտիվների կշռի նվազեցումը՝ 35․5%-ից մինչև 34․6%  պայմանավորված է դրամական միջոցների ներհոսքով։

Հուլիսին ֆոնդի եկամտաբերությունը կազմել է 0.11%։ Եկամտաբերությանը ամենամեծ դրական նպաստումն ունեցել են ՀՀ պետական պարտատոմսերն ու ավանդները, որոնց հաջորդել են ՀՀ կորպորատիվ պարտատոմսերը, մինչդեռ արտասահմանյան թե՛ պարտատոմսերը, թե՛ բաժնետոմսերը բացասական նպաստում են ունեցել։